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优麦行情逊于普麦后期或有补涨空间

2016-09-21

   上年夏粮收购期间,主产区部分地区优质强筋小麦曾一度遭到哄抢,几乎一天一个价。尤其让市场记忆深刻的是,7月上旬短短一周时间,河北“师栾02-1”收购价就从1.27元/斤飙升至1.40元/斤,河南“郑麦366”收购价格更是涨到1.42~1.45元/斤。

  今年夏收小麦市场,强筋麦购销相对平淡,行情走势不仅远远弱于上年同期,而且与今夏的普通小麦相比也略显逊色。笔者认为,受优质小麦市场供需相对偏紧的制约,特别是当前优普小麦价差又回落到相对低点,预计后期优质小麦,尤其强筋小麦价格或有补涨的空间。

  得力政策支撑普麦上行明显

  今年夏收,国家不仅在主产区提早就全部启动了小麦托市收购预案,而且其执行力度也是往年少有。

  受此支撑,7月份以来主产区新麦收购价基本进入上行通道,特别是华北地区麦价上涨明显,一枝独秀。

  9月上旬,河北藁城水分12.5%、容重780~800g/l的新麦收购价1.22~1.24元/斤,山东枣庄水分12.5%、容重790g/l小麦收购价1.225元/斤,河南濮阳水分13%、容重760g/l小麦贸易商收购价1.17~1.19元/斤,江苏连云港水分12.5%、容重770/l的新麦收购价1.17~1.18元/斤,安徽萧县水分13%、容重760g/l小麦加工企业收购价1.16元/斤。夏收以来,主产区符合质量的小麦大多上涨0.02~0.05元/斤。

  国家粮食局统计数据显示,截至8月31日,主产区各类粮食企业累计收购小麦6638万吨,同比增加652万吨。其中,托市小麦收购约2546万吨,较去年同期增加655万吨,托市收购数量占比明显增加。

  从区域上看,8月底河南托市收购量为1068万吨,同比增228万吨;河北256万吨,增256万吨;山东258万吨,增185万吨;江苏386万吨,减154万吨;安徽528万吨,增139万吨;湖北49万吨,增2万吨。六大主产省仅江苏小麦托市收购量少于上年同期,其他均快于上年,尤其河北、山东两省收购数量更是大大高于上年同期水平。

  市场调节使然优麦逊于普麦

  相对于普通小麦价格的上行,夏收以来主产区优质强筋小麦市场则显得相对平淡,价格运行虽稳中维持坚挺,但涨势明显逊色于普麦。

  截至9月上旬,河北石家庄“藁优2018”优质小麦进厂价2660元/吨左右,较上年同期低280元/吨;河南郑州“郑麦366”进厂价2560元/吨左右,低150元/吨;山东菏泽“济南17”进厂价2520元/吨,低100元/吨。夏收以来主产区优质小麦价格大体上涨20~40元/吨,远远低于普通小麦的上涨幅度。当前优普小麦价差基本在120~240元/吨之间,也比去年同期下降140元/吨左右。

  今夏优质强筋小麦价格不仅同比偏低,而且与普通小麦的价差也同比缩小。其原因:一是普通小麦受到国家托市收购的大力支撑,而优麦市场并没有政策支持,价格运行主要靠市场调节;二是主产区上年优质强筋小麦种植面积有不同程度的增加,同比增加5%~10%,尽管今年夏粮小麦品质有所下降,但优质小麦受损较轻,且需求也较为稳定,从近期郑强麦市场来看,符合交割标准的小麦并不少,河南南部的“西农979”,河北的“2018”、“新麦26”、“师栾02-1”,山东部分地区的“新麦26”均可达到交割标准;三是我国优质强筋小麦受进口小麦影响较大,当前国际麦价处于低位,对国内强筋小麦市场影响利空。

  优麦短板仍存潜在补涨空间

  近年来,国内小麦市场整体供需相对宽松,政策性库存数量增加,年度供需存在结余。国家粮油信息中心9月份月报显示,2016年全国小麦产量12858万吨,2016/2017年度国内小麦消费总量为11102万吨,预计年度小麦供求结余量为2057万吨。但在高企的政策性小麦库存中,普通小麦占据绝对的大头。

  我国优质强筋小麦种植区主要分布在河北、山东、河南北部冬麦区,一些优质强筋小麦替代品则分布在江苏北部和河南南部地区。

  据有关机构调研预估,近年来我国优质强筋小麦总产量为300万~450万吨,而市场需求量在600万~800万吨,供需缺口仍然处于300万~350万吨的高位。尽管今年种植面积有所扩大,河南、山东等地产量有所提高,但由于今年天气异常,国产优质强筋麦有效供应量将受到一定影响。

  而从市场消费结构来看,随着国内居民生活水平的提高和生活方式的转变,消费结构的升级使得居民由以往的注重“数量”转变为更注重“质量”,市场对优质小麦的需求不断增加。

  笔者预计,受优质麦市场供需相对偏紧制约,特别是夏收以来优普麦价差同比已处于较低水平,普麦价格上涨将会对优质小麦有一定的推升作用,后期优质小麦,尤其强筋小麦价格或有补涨空间。

  国际麦价走低关注后期进口

  受全球小麦供应充裕、供需形势利空的影响,国际市场小麦价格持续下跌,8月份以来美国小麦期货近月合约更是跌至10年低位。

  监测显示,8月底9月交货的美国2号软红冬小麦FOB价格为159美元/吨,合人民币1064元/吨;到中国口岸完税后总成本约为1516元/吨。而广州港国产红麦价格为2440元/吨,二者差价高达924元/吨。

  国际小麦价格下跌,使得国内小麦与国际市场价差拉大,进口利润丰厚,刺激进口数量增加。1~7月我国累计进口小麦208.12万吨,同比增长22.7%。国家粮油信息中心预计,2016/2017年度我国进口小麦仍将保持在300万吨左右的相对高位。

  不过我国小麦进口仍受到配额制度的严格制约,每年非国有企业配额占比只有10%,这或将在很大程度上制约进口数量的快速增长。

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